03 · 期货篇
期货是杠杆游戏：既能放大收益，也能放大毁灭。本篇从合约要素讲到爆仓机制，再从交割规则讲到全品种百科与实战策略，帮助你在触碰真金白银之前，先看穿这套规则的底层逻辑。
篇内导读
01-期货入门.md · 合约是什么
期货是标准化的远期合约，有明确的合约要素、交易时间和交割规则。本篇讲清期货的本质、诞生历史（从 1848 年芝加哥谷物现货避险说起）、合约八大要素、开户到平仓的完整流程，以及国内五大期货交易所的品种格局，并附期货 vs 股票对比表。
02-保证金杠杆与强平.md · 生死线
第 02 篇保证金与强平是重中之重，任何新手开始交易前必读。本篇讲透保证金制度（初始/维持）、杠杆倍数计算、逐日盯市与浮动盈亏、强平（爆仓）触发条件、追保与穿仓，并用 10 倍杠杆反向 10% 即爆仓等具体数字推演，说明「杠杆越高死得越快」的数学必然性。
03-交割与展期.md · 期限结构
期货有到期日。本篇讲实物交割与现金交割的区别、交割月持仓的流动性陷阱、主力合约的形成与移仓换月时的基差跳空，以及个人投资者应该如何选择合约月份、如何做展期。
04-期货品种百科.md · 选战场
按金融期货、贵金属、有色金属、黑色系、能源化工、农产品、软商品、外汇与利率八大板块，收录 25+ 个品种的合约代码、交易所、合约乘数、最小变动价位、保证金参考比例、价格驱动逻辑与适合人群，是期货板块的速查手册。
05-期货交易策略.md · 怎么玩
从对冲现货风险的套期保值（农民卖大豆、航空公司锁油价），到期现套利、跨期套利、跨品种套利，再到趋势交易、日内抢帽子与程序化交易，逐个讲解原理、适用人群与风险点。
06-场外衍生品.md · 定制合同的暗面
场外衍生品没有交易所兜底，一切靠合同与对手方信用。本篇讲清场内 vs 场外对比（标准化/中央清算/监管透明度）、远期合约（企业锁汇、对手方违约风险）、掉期（利率互换的数字例子、货币互换、商品掉期与 CDS 在 2008 年危机中的角色）、场外期权与奇异期权（二元期权骗局警示）、结构化产品（雪球敲入敲出条款、结构性存款真相），最后划清普通人的参与边界。
07-期货期权与商品期权.md · 给期货上保险
期权是「付权利金买选择权」，标的为期货的就是期货期权。本篇讲期货期权机制（行权得期货持仓）、与股票期权/加密期权的对比、国内四大商品交易所的期权品种（豆粕/玉米/白糖/棉花/铜/黄金/原油等）、商品期权的特点（卖方保证金、农民买 Put 锁价与期货套保对比）、商品 IV 的季节性、买卖双方策略实操与常见死法，以及 10 万/50 万分级交易门槛。
学习目标
读完本篇章，你应该能回答：
- 期货合约的八大要素是什么？一手铜期货代表多少吨铜？
- 10% 保证金意味着多少倍杠杆？价格反向波动多少会爆仓？
- 强平、追保、穿仓三者的区别是什么？
- 为什么散户应该在主力合约上交易，而不是临近交割的合约？
- 沪深 300 股指期货一手保证金大约需要多少钱？
- 套期保值为什么能「锁价」？它锁的是什么、放弃的是什么？
⚠️ 风险提示：期货是保证金交易，具有高杠杆特性，亏损可能超过本金（穿仓后需补足欠款）。本章内容仅用于教学，不构成投资建议；合约规格均以各交易所最新规定为准。请在完整理解第 02 篇「保证金与强平」之后再考虑任何实盘操作。